Pengaruh Keputusan Investasi dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Karakteristik Perusahaan dan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Transportasi di Indonesia yang Terdapat di BEI Periode 2019 – 2024

Authors

  • Najwa Bioarti Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya, Indonesia Author
  • Hwihanus Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya, Indonesia Author

Keywords:

Investment decisions, capital structure, firm characteristics, profitability, firm value

Abstract

This study aims to analyze the effect of investment decisions and capital structure on firm value, with firm characteristics and profitability as intervening variables, in transportation sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2019–2024. This study uses a quantitative approach with secondary data obtained from financial statements and market data. The sample was determined using purposive sampling. Data analysis was conducted using Structural Equation Modeling based on Partial Least Square (SEM-PLS) with SmartPLS. The results show that investment decisions have a positive and significant effect on firm value, while capital structure has no significant effect. Both investment decisions and capital structure do not significantly affect firm characteristics or profitability. Firm characteristics are proven to have a positive and significant effect on firm value, whereas profitability does not have a significant effect. Additionally, firm characteristics and profitability fail to mediate the effect of investment decisions and capital structure on firm value. This study concludes that the firm value of transportation sector companies is more influenced by investment decisions and internal firm characteristics than by capital structure and profitability.

Keywords: Investment decisions, capital structure, firm characteristics, profitability, firm value

 

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan karakteristik perusahaan dan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan dan data pasar. Sampel ditentukan menggunakan teknik purposive sampling. Analisis data dilakukan dengan Structural Equation Modeling berbasis Partial Least Square (SEM-PLS) menggunakan SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan investasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur modal tidak berpengaruh signifikan. Keputusan investasi dan struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap karakteristik perusahaan maupun profitabilitas. Karakteristik perusahaan terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara profitabilitas tidak berpengaruh signifikan. Selain itu, karakteristik perusahaan dan profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh keputusan investasi dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menyimpulkan bahwa nilai perusahaan sektor transportasi lebih dipengaruhi oleh keputusan investasi dan karakteristik internal perusahaan dibandingkan struktur modal dan profitabilitas.

Kata kunci: keputusan investasi, struktur modal, karakteristik perusahaan, profitabilitas, nilai perusahaan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Agustin Enjelia. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Keputusan. 14(https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/6283). https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/6283

Akhmad, E. P. A. (2019). Analisis Capital Budgeting Dalam Rencana Investasi Aktiva Tetap di Perusahaan Pelayaran (Studi Kasus Pembelian Kapal Peti Kemas di PT. SI). Jurnal Aplikasi Pelayaran Dan Kepelabuhanan, 9(2), 104–112. https://doi.org/10.30649/japk.v9i2.28

Akhmadi, A. (2023). Firm Size Moderate Relationship Between Capital Structure and Profitability with Dividend Policy: An Empirical Evidence from Indonesian Data. Journal of Finance and Accounting. https://doi.org/10.11648/j.jfa.20231101.14

Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating. Owner, 6(2), 1648–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.785

Cahyani, S. D., & Trisnaningsih, S. (2024). Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Sektor Perdagangan Pada Tahun 2020-2022. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(5), 1067–1077. https://doi.org/10.31539/costing.v7i5.11857

Dahlan, F. (2016). Assets Ratio , Earning to Price Ratio , Capital Expenditure to Assets Book Value Ratio dan Current Assets to Total Assets Ratio investasi yang diukur dengan Total Assets Growth dan Current Assets to Total Assets Ratio tidak berpengaruh terhadap nilai peru. Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban, 2, 64–88.

Damayanthi, I. G. A. E. (2019). Fenomena Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 208. https://doi.org/10.24843/jiab.2019.v14.i02.p06

Dessyla, E., & Susanti, M. (2024). Pengaruh Capital Structure, Firm Size, Intellectual Capital Dan Profitability Terhadap Firm Value. Jurnal Paradigma Akuntansi, 6(2), 733–742. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i2.29711

Deva Adalia, & Y. Djoko Sukoco. (2024). Struktur Modal dan Nilai Perusahaan Serta Dampak Mediasi Profitabilitas Perusahaan Makanan dan Minuman Indonesia 2020-2022. Jurnal Bisnis Inovatif Dan Digital, 1(3), 121–133. https://doi.org/10.61132/jubid.v1i3.251

Dewi Kusumowati, & Tere, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sistem Informasi Akuntansi (JASIKA), 5(1), 29–35. https://doi.org/10.31294/jasika.v5i1.9559

Dotulong, F., Murni, S., & Ogi, I. W. J. (2023). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 11(1), 953–963. https://doi.org/10.35794/emba.v11i1.46655

Elisa Dwi Handini, & Dwi Ermayanti Susilo. (2025). Analyzing Profitability, Firm Size, and Capital Structure’s Impact on Firm Value. Journal of Accounting Science, 9(1), 114–131. https://doi.org/10.21070/jas.v9i1.1953

Gerallda, N., & Noviyanti, S. (2020). Intensi Whistleblowing dalam Organizational Commitment dan Obedience Pressure Auditor. E-Jurnal Akuntansi, 30(6), 1470. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i06.p10

Harsono, A. (2019). Factors Affecting the Value of Non-Financial Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 20(2), 117–126.

Hidayat, I., & Khotimah, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan sub sektor kimia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 1–8. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i1.1175

Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKTUAL, 17(1), 66–81. https://doi.org/10.47232/aktual.v17i1.34

Milyati, R., Harahap, A. K., Ketamansiswaan, P. P., Lingkungan, D., & Terhadap, B. (2021). Non Performing Financing Dan Profitabilitas Perusahaan Perbankan Syariah Di Indonesia. Akuntansi & Keuangan, 12(1), 22–29.

Monalisa, Taliding, A., & Mega, N. (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sinar Manajemen, 11(2).

Ni Putu Ira Suciani, & Ni Putu Ayu Darmayanti. (2025). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 14(11), 845–863. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2025.v14.i11.p02

Ningsih, W., & Sulastiningsih, &. (2024). the Effect of Financial Performance and Capital Structure on Firm Value Moderated By Managerial Ownership Variables. Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan Dan Akuntansi, 16(2), 39–53. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v17i1.6386

Nuratriningrum, A., Tanuwijaya, M., & Yandhi, Y. (2020). Pengaruh Leverage, Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan Kualitas Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmia Akuntansi Dan Teknologi, 12(2), 1–14.

Nurmala, T., Komala, Y., & Andriani, R. (2023). Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Bisnis, 11(1), 1–11. https://doi.org/10.62739/jb.v11i1.2

Oktovina, A., Astuti, S. B., & Janah, Z. N. (2023). Pengaruh profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada sektor transportasi. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 193–202. https://doi.org/10.36407/akurasi.v5i3.1026

Osebo, D. and E. (2019). Finance and Management Scholar at Riphah International University Islamabad, Pakistan, Faculty of Management Sciences. Research Journal of Finance and Accounting, 10(No 1), 7–15. https://doi.org/10.7176/RJFA

Putri, H., & Rasyid, R. (2024). Faktor-Faktor Yang Memiliki Pengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal Paradigma Akuntansi, 6(3), 1378–1388. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i3.31425

Putri, I. S., & Amalia, N. R. (2024). Struktur Modal Investasi Perusahaan Dengan Pengungkapan Lingkungan Sebagai Variabel Moderasi. Solusi, 22(2), 197–207. https://doi.org/10.26623/slsi.v22i2.9011

Rahmanuzzahr, L., Wahyu Setiyowati, S., & Fariz Irianto, M. (2024). Pengaruh Struktur Modal Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Co-Value Jurnal Ekonomi Koperasi Dan Kewirausahaan, 15(01). https://doi.org/10.59188/covalue.v15i01.4427

Ramadhani, F. (2022). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan csr sebagai variabel moderasi. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(12), 5483–5488. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i12.1831

Rima, R., Lusiana, L., & Sari, D. P. (2025). Capital Structure and Financial Performance on Company Value with Profitability as an Intervening Variable. Governors, 4(1), 1–14. https://doi.org/10.47709/governors.v4i1.5582

Rizqia, D. A., Aisjah, S., Program, P., & Java, E. (2013). Effect of Managerial Ownership , Financial Leverage , Profitability , Firm Size , and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value. Research Journal of Finance and Accounting, 4(11), 120–130.

Rosita, Y., NR, A. D. N., & Junaedi, J. (2024). Pengaruh Kualias Aktiva Produktif Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(1), 107–116. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3609

Santika, K. J., & Mandala, K. (2019). Peran Brand Image Dalam Memediasi Pengaruh Kualitas Produk Terhadap Niat Beli Ulang. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6139. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i10.p14

Saragih, A. E., & Forever, F. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi Good Corporate Governance. Jesya, 7(1), 871–885. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1501

Sari, A. R., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, profitabilitas, dan tingkat suku bunga (bi rate) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di bei tahun 2016-2020. Forum Ekonomi, 24(1), 1–12. https://doi.org/10.30872/jfor.v24i1.10475

Setyarini, K. M., Riyadi, S., & Said, S. (2023). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Akuntansiku, 2(3), 139–145. https://doi.org/10.54957/akuntansiku.v2i3.528

Sijabat, R., Putri Rais, R. G., Firdaus, R., & Usman, A. (2023). Pengaruh Cash Flow, Capital Expenditure Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan BUMN Sektor Industri Pengolahan. Jurnal Akuntansi Malikussaleh (JAM), 1(3), 307. https://doi.org/10.29103/jam.v1i3.8642

Sukmawati, F. K., & Kurnia. (2023). PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Kurnia Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 2–18.

Sulistiyo, H., Sitawati, R., & Sutono. (2025). The Role of Company Size Moderating the Effect of Capital Structure and Profitability to Firm Value in Consumer Non-Cyclicals Businesses on the Indonesian Stock Exchange. Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 25(1), 222–231. https://doi.org/10.9734/ajeba/2025/v25i11644

Syahrani, K. M., Merawati, L. K., & Tandio, D. R. (2023). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Risk Profile dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Inovasi Akuntansi (JIA), 1(1), 32–44. https://doi.org/10.36733/jia.v1i1.6884

Yulianti, N. K. R., & Putra, M. S. (2021). Pengaruh Konflik Peran Terhadap Kepuasan Kerja Melalui Mediasi Stres Kerja Di Kantor Pertanahan Kabupaten Gianyar. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 10(7), 694. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2021.v10.i07.p04

Downloads

Published

2025-12-14

Issue

Vol. 1 No. 2 (2025): Sinergi: Jurnal Ilmiah Multidisiplin

Section

Articles

License

Copyright (c) 2025 Najwa Bioarti, Hwihanus (Author)

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.